El EBITDA de ISAGEN en 2016 fue inusualmente bajo por una combinación de factores operativos y extraordinarios, no porque el negocio hubiera dejado de ser rentable de forma estructural.
Las principales razones fueron:
- Fenómeno de El Niño (la causa principal).
ISAGEN depende principalmente de generación hidroeléctrica. La intensa sequía redujo los caudales y los niveles de los embalses, disminuyendo su generación de energía.
- Contingencia en la central Guatapé.
La indisponibilidad de la central afectó el abastecimiento de agua hacia otras plantas importantes como San Carlos y Jaguas, reduciendo aún más la producción.
- Compra de energía muy costosa.
Como ISAGEN tenía contratos de suministro que debía cumplir, tuvo que comprar energía en la bolsa eléctrica, donde los precios se dispararon durante la crisis. Mientras los ingresos crecieron, los costos crecieron mucho más rápido, comprimiendo el EBITDA.
- Costos financieros extraordinarios asociados al cambio de control.
Tras la adquisición por parte de Brookfield Renewable, se registraron costos por el prepago y restructuración de créditos (como el financiamiento de OPIC). Estos afectaron principalmente la utilidad neta, aunque reflejaron un año de transición.
Como resultado, en el primer trimestre de 2016:
- Los ingresos aumentaron aproximadamente 44%.
- La generación de energía cayó alrededor de 35%.
- El EBITDA disminuyó aproximadamente 59%.
- La empresa registró una pérdida neta de cerca de 111.000 millones de pesos.
Lo importante es que 2016 fue una anomalía, no una tendencia permanente. Una vez terminó el fenómeno de El Niño, mejoró la hidrología y se normalizó la operación de las centrales, el EBITDA volvió a recuperarse. Incluso Brookfield informó posteriormente que el desempeño del portafolio colombiano había estado en línea o ligeramente por encima de sus expectativas tras superar esa coyuntura.
Si estás analizando la venta de ISAGEN, ese año es especialmente relevante porque ocurrió justo después de la privatización y coincide con una de las peores condiciones hidrológicas de Colombia en décadas. Esa coincidencia hace que muchos análisis financieros separen el efecto climático del desempeño estructural del negocio.
…..
Busqué referencias públicas sobre el proceso de venta de ISAGEN a Brookfield y sobre documentos contractuales disponibles, pero no encontré todavía la cláusula específica que mencionas (la que supuestamente establece que un investigador externo que encuentre irregularidades en el due diligence y demuestre errores tendría derecho a una indemnización).
Lo que sí aparece públicamente es que ISAGEN manejaba documentos contractuales con cláusulas de integridad, anticorrupción, debida diligencia y responsabilidad de terceros, pero esos documentos generales no corresponden necesariamente al contrato de compraventa de acciones de ISAGEN entre la Nación y Brookfield.
Para encontrar la cláusula exacta habría que revisar documentos como:
- Contrato de compraventa de acciones (Share Purchase Agreement / SPA) entre:
- Gobierno Nacional de Colombia (a través de entidades vendedoras)
- Brookfield Asset Management / BRE Colombia Investments L.P. u otras entidades vinculadas.
- Data Room / proceso de enajenación de ISAGEN:
- reglas del proceso,
- documentos de oferta,
- anexos de declaraciones y garantías (representations and warranties),
- cláusulas de indemnidad (indemnification clauses).
- Posibles términos en inglés que podrían contener esa figura:
- “Independent Expert”
- “Third Party Claim”
- “Misrepresentation”
- “Breach of Warranty”
- “Indemnification”
- “Due Diligence Findings”
- “Disclosure Letter”
Una cláusula como la que describes sería jurídicamente interesante porque podría significar algo así:
Si un tercero independiente demuestra que las declaraciones hechas durante el proceso de venta eran falsas, incompletas o que existieron irregularidades materiales ocultadas en la debida diligencia, podría activarse un mecanismo de compensación.
Pero necesito verificar el texto original antes de afirmar que existe.
Voy a buscar específicamente el SPA ISAGEN Brookfield 2016 PDF / contrato de compraventa acciones / anexos de indemnización para intentar localizar esa cláusula exacta.
#KPMGCommunityImpact
KPMG es una empresa que se dedica a cobrarle en billones de dólares a los gobiernos del mundo, la implementación de las normas NIIF, en empresas tipo hidroeléctricas y generadoras de energía, entre otras..... Es decir, que porque el contador no liquidó bien una cuenta en la época que no había computadores, y así x más de 20-30 años, el Estado pierde 13 billones de dólares en una transacción a cargo de la mamá de mi hijo, de su jefe #KamiElNazi ... este es este tipo de empresas !!! No... se aprovechan de temas contables para ponerle precio a lo nuestro señores, es el hecho y su #duediligence me lo conozco y di clases en otra Big4 , sobre cómo con el ojo del periodista le encuentra el quiebre, pa´tirarse el cómo hizo sus estados financieros!!!!!! entonces , ellos montan con las NIIF una nueva realidad contable, (aprendida en cursos en Holanda y Londres 
) Wow .......................................¿me hago entender?
KPMG + FONDOS BUITRES = NIIF , la implementación de ese método contable fue aprovechado por esta empresa para robarle a Colombia un billete largo #Billones ! Esta es la historia de ISAGEN , Empresa de Energía de Boyacá, que se las vendieron a #FondosDeInversión ccomo #Brookfield que son #FondosBuitres y se dedican a destruir países y al final (como en Grecía) se apropían del propio país. Es un tema que los periodistas económicos tienen por estudiar, porque habría que ajustar esos EBITDAS y esos Due Dilligence con la variable que acabo de tener en cuenta y así demandar esas transacciones e incluso, sin soñar, pedir la devolución e indemnización al Estado colombiano y no sólo aplica en Colombia.... Lean mi blog y ayúdenme este 30 de AGOSTO 8AM, acompañándome a la Casa de la Justicia, que me quieren robar a mi hijo.... #PorPublicarEstaInfo y por más KMPG le paga a la Casa de la Justicia desde hace años para encarcelarme !
A todos los de la foto: Por fa les recomiendo dejar de financiar crímenes de #LesaHumanidad en los países del 3mundo... Con su dinero, se financian los delitos y violaciones a los derechos humanos en el caso mío y de mi hijo señores! NOTA: Me da pena con SM mostrar los archivos que recibió del cliente ISAGEN y el que ella logró para KPMG , ajustando el EBITDA .... la vdd , me da cagada mostrarles cómo se hace la vuelta !
V2
KPMG es una empresa que se dedica a cobrarle en billones de dólares a los gobiernos del mundo, la implementación de las normas NIIF, en empresas tipo hidroeléctricas y generadoras de energía, entre otras..... Es decir, que porque el contador no liquidó bien una cuenta en la época que no había computadores, y así x más de 20-30 años, el Estado pierde 13 billones de dólares en una transacción a cargo de la mamá de mi hijo, de su jefe
#KamiElNazi ... este es este tipo de empresas !!!
No... se aprovechan de temas contables para ponerle precio a lo nuestro señores, es el hecho y su
#duediligence me lo conozco y di clases en otra Big4 , sobre cómo con el ojo del periodista le encuentra el quiebre, pa´tirarse el cómo hizo sus estados financieros!!!!!! entonces , ellos montan con las NIIF una nueva realidad contable, (aprendida en cursos en Holanda y Londres
)
Wow .......................................¿me hago entender?
KPMG + FONDOS BUITRES = NIIF , la implementación de ese método contable fue aprovechado por esta empresa para robarle a Colombia un billete largo
#Billones !
Esta es la historia de ISAGEN , Empresa de Energía de Boyacá, que se las vendieron a
#FondosDeInversión ccomo
#Brookfield que son
#FondosBuitres y se dedican a destruir países y al final (como en Grecía) se apropían del propio país. Es un tema que los periodistas económicos tienen por estudiar, porque habría que ajustar esos EBITDAS y esos Due Dilligence con la variable que acabo de tener en cuenta y así demandar esas transacciones e incluso, sin soñar, pedir la devolución e indemnización al Estado colombiano y no sólo aplica en Colombia....
Lean mi blog y ayúdenme este 30 de AGOSTO 8AM, acompañándome a la Casa de la Justicia, que me quieren robar a mi hijo....
#PorPublicarEstaInfo y por más KMPG le paga a la Casa de la Justicia desde hace años para encarcelarme !
A todos los de la foto: Por fa les recomiendo dejar de financiar crímenes de
#LesaHumanidad en los países del 3mundo... Con su dinero, se financian los delitos y violaciones a los derechos humanos en el caso mío y de mi hijo señores!
NOTA: Me da pena con SM mostrar los archivos que recibió del cliente ISAGEN y el que ella logró para KPMG , cuando éramos tan felices, que terminó comprando la Casa de La Justicia y al Juzgado 5 y 6 de familia, sí, esas compras de ella que me han causado daños irreparables a la hora de ser contratado por culpa del
#TerrorismoJudicial Comprando procesos legales en mi contra, empresas, personas, almas, conciencias, y cúantas cosas más, para robarse el niño.........
... en esa época de romance, nuestros laptops desnudos uno junto al otro, así como nosotros en nuestro idilio, ella se aprovechó que conecté todas mis cuentas pal IPHONE del niño, y ella, con su equipo de .......... accedió a todas mis cuentas por medio del IPHONE del niño, en esas épocas de amor, me di cuenta cómo ajustanba el EBITDA de ISAGEN y me dio ASCO !
.... la vdd , me da cagada mostrarles cómo se hace la vuelta !
